20240923 整体复盘日报

周一（9月23日），大盘全天分化整理，沪指收涨0.44%斩获四连阳！创指跌0.4%。全市场个股涨跌参半，A股全天成交5530亿元，环比略减。

红利资产韧性凸显，银行股持续反弹，A股顶流银行ETF（512800）场内价格收涨1.56%，连续4日上涨。煤炭、电力等高股息领域龙头股同步活跃，标普红利ETF（562060）、价值ETF（510030）场内双双涨逾0.7%。

多个热门板块冲高回落引发关注。

其一，吃喝板块。股价酒价双跌压力下，“股王”茅台于20日晚公告最高60亿元注销式回购，为上市以来首次！意外的是，茅台今日高开低走，收跌0.19%，吃喝板块同步调整，高“含酒量”食品ETF（515710）盘初一度冲刺2%，最终平盘报收。

其二，医疗板块。海外重磅消息，美国《生物安全法案》年内或落地无望，药明康德盘中一度飙涨逾7%，收盘涨幅收窄至2%。权重股影响下，医疗ETF（512170）盘初摸高1.48%，最终却收跌0.74%。

其三，港股互联网板块。港股市场整体呈冲高回落态势，恒生指数无缘9连阳，科网板块腾讯控股、哔哩哔哩等多股盘中跳水，港股互联网ETF（513770）开盘后一度涨逾2%，场内最终收跌0.29%，全天振幅达2.59%。

消息面上，今日央行公告称，为维护季末银行体系流动性合理充裕，以固定利率、数量招标方式开展了1601亿元7天期和745亿元14天期逆回购操作。

值得关注的是，此次是央行时隔7个月再度重启14天逆回购操作，且操作利率较上期下降了10个基点。券商人士表示，此举有助于稳定市场流动性供给，保持市场资金平稳运行。

近期，央行多次释放下一步货币政策信号。业内人士认为，全球降息潮背景下，四季度央行或将出台更多增量政策，降准、降息、调整存量房贷利率等均有空间和可能。

【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊银行、180价值、国防军工几个主题板块的交易和基本面情况。

一、2181亿元红包雨来了，银行增配窗口再至！银行ETF（512800）拉涨1.56%，回调终结？

银行板块延续活跃，42只银行股除南京银行外全线飘红，32股涨逾1%，12股涨超2%，整体表现亮眼。华夏银行、宁波银行均涨超3%，重庆银行、成都银行、北京银行、青岛银行等涨幅居前。

A股顶流银行ETF（512800）低开高走，全天单边向上，场内价格收涨1.56%，成交额1.25亿元，日线2连阳。

经过8月末以来的回调，银行板块在9月12日触及阶段底部，随后开启掉头向上。资金亦迎来回暖趋势，截至今日，主力资金近5日有4日加仓银行板块（申万一级），今日再度净流入23.69亿元，增仓额高居31个申万一级行业第二位。

近期，银行板块有两方面动态值得重点关注：

1、9月LPR按兵不动，政策呵护银行息差。

上周五公布的9月LPR维持稳定，商业银行息差压力或是主要制约因素之一。今年2月和7月，LPR已有两次下调，叠加新发放房贷利率下限放开、实体融资需求持续偏弱等因素，商业银行资产端定价压力较大，虽然存款利率下调以及手工补息叫停形成对冲，但综合来看银行仍面临息差压力。这也体现了监管呵护银行净息差的态度比较明确。

2、银行中期分红拉开序幕，长期资金配置窗口再至。

上市银行中期派息时间表陆续出炉，公告显示，沪农商行将于9月25日派发中期现金红利，成为首家进行中期派现的银行。国有大行则统一计划于2025年初完成派息，数据显示，目前已有11家上市银行公告中期分红方案，合计派现金额达2181亿元。

根据分析，高频分红的模式将进一步增强银行的红利价值。此外从资金脉络看，为了获得全年股息分红，长期追求高分红的投资者需要在四季度着手布局并持有，这意味着四季度将再度成为红利型资金增配银行股的窗口。

长江证券表示，近期银行板块调整充分，股息率重新回升至具备吸引力的水平，叠加无风险利率水平再创新低，红利价值或将依然成为银行股的核心逻辑。

值得注意的是，截至9月23日，银行ETF（512800）跟踪的中证银行指数股息率（近12个月）为5.46%，较同期10年期国债收益率2.03%超额逾3.4个百分点，配置性价比突出。

股息铸就价值！看好银行板块配置性价比的投资者可以关注银行ETF（512800）。银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，近三成仓位布局工商银行、农业银行、交通银行等国有大行，捕捉“高股息”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。

二、高股息再续强势，能源、银行涨幅居前！价值ETF（510030）收涨0.71%，斩获4连阳！

高股息风格个股表现强势，聚焦“高股息+低估值”大盘蓝筹股的价值ETF（510030）盘中场内价格一度涨超1%，截至收盘，涨0.71%，日线4连阳。

成份股方面，煤炭、电力等能源板块个股强势领涨，截至收盘，兖矿能源大涨4.17%，华电国际涨3.53%，国电电力涨2.04%。银行亦表现不俗，北京银行、中信银行、民生银行收涨超2%。

今日煤炭等能源板块个股的走强或与近日煤价的强劲表现有关。近期动力煤产业链方面，国内生产和进口供应整体弹性较小，港口结构性缺货问题依然较为严重，下游电厂的日耗在高位震荡，维持刚需采购，在前期港口及电厂库存去化较好的背景下，上周产地和港口市场价格出现小幅上涨，煤价表现强劲、逆市上涨。

国海证券认为，从大方向来看，煤炭行业投资逻辑依然未变，预计未来若干年，煤炭行业依然维持紧平衡状态。

值得注意的是，煤炭板块为价值ETF（510030）标的指数180价值指数重要的成份板块，中国神华、兖矿能源、陕西煤业等煤炭行业龙头均为180价值指数成份股。

从估值角度来看，当前或为配置高股息大盘蓝筹股的较好时机。Wind数据显示，截至9月20日，180价值指数市净率为0.8倍，位于近10年来15.88%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

展望后市，中信建投表示，9月美联储降息50个基点落地，幅度略超市场预期，美国经济硬着陆风险下降，中国政策空间进一步改善。A股市场目前情绪底、估值底条件基本达到，若政策底进一步确认，则市场或将形成共振反攻信号。

价值投资，选择“价值”！价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数以上证180指数为样本空间，从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股，覆盖24只“中字头”个股！上证180价值指数成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股，包括中国平安、招商银行、工商银行等金融板块龙头股，以及基建、资源等板块龙头股，成份股股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性。

三、海外事件发酵，国防军工ETF（512810）盘中涨超1%！军工通信概念领衔，电科网安首板！机构：加大行业关注度

A股网络安全概念全天强势，国防军工板块相关领域军工通信、卫星导航等同步活跃，电科网安涨停封板，国博电子涨超2%！七一二大涨5.16%，航天彩虹、中国卫星、中瓷电子等纷纷跟涨。中航系、中船系权重股逆势下跌拖累板块表现。

表征国防军工板块整体行情的国防军工ETF（512810）早盘表现强势，一度涨超1%，午后震荡回落，场内价格最终收涨0.22%，全天成交2705万元，较前一交易日有所缩量。

今日国防军工板块军工通信、卫星导航等细分方向领涨，主要刺激或是日前突发的黎巴嫩寻呼机（BP机）爆炸事件。据媒体报道，该次事件除了BP 机本身可能存在的“掉包”或“改造”之外，网络侧的配合也是事件引发的原因之一。

华创证券指出，本次爆炸事件不仅开创了网络攻击的一个新模式，也再次展示了信息战和网络战的威力，并且将通信自主及供应链安全的重要性提升到了一个新的高度。

值得一提的是，今年4月19日，我国信息支援部队正式成立，军事航天部队、网络空间部队领导管理关系相应调整。新型军兵种布局立足发展新质战斗力，使协同作战体系向专业化及智能化更进一步，对军工信息化应用的广度、深度与自主可控提出了更高要求。

中泰证券认为，2024年军工产业链企业订单逐步恢复，军工电子、军工通信有望充分受益，国防军工行业有望迈入武器装备现代化建设与数字化升级的加速期。

二级市场方面，申万宏源证券最新研判：预计随着9月底临近，三季度业绩预期结束，国防军工板块或将有望止跌反弹，并且我们认为，国防军工整体投入确定，困境反转逻辑不变，行情有望保持整体趋势上行态势，所以建议加大国防军工行业的关注度。

把握国防军工板块左侧机遇，配置工具关注国防军工ETF（512810），该ETF跟踪的中证军工指数成份股全面覆盖“卫星导航+军工信息化+低空经济+中船系+中航系”等热门题材龙头股，是一键投资A股国防军工核心资产的利器。

本文图片、数据来源于iFinD、沪深交易所、华宝基金。风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；价值ETF被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布日期为2009.1.9；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，标普红利ETF、银行ETF、价值ETF、食品ETF、医疗ETF、国防军工ETF的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股互联网ETF及其联接基金的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

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责任编辑：刘万里 SF014