【华安机械】周观点|紧跟基本面和估值，把握结构性行情

本周市场指数呈现震荡态势，市场成交额持续低迷，因节前效应，市场总体较为谨慎，活跃度较低。机械板块二级行业指数均有所下跌，轨交设备板块由于前期回调幅度较大，本周跌幅相对较小。目前市场仍处于轮动态势，因此本周消费电子设备、光伏设备、工程机械等板块均出现过反弹行情。未来更多的是观察市场的走向，但这与政策力度及经济指标等相关，总体建议保持谨慎，紧跟行业基本面和板块估值，持续推荐行业景气度较高的工程机械、轨交设备以及政策线上的设备更新和新质生产力方向。

本周市场表现

本周上证综指下跌2.23%，创业板指下跌0.19%，沪深300指数下跌2.23%。中证1000指数下跌2.110%。机械设备行业指数下跌1.37%，跑赢上证综指0.86pct，跑输创业板指1.18pct，跑赢沪深300指数0.86pct，跑赢中证1000指数0.74pct。年初至今来看，机械设备行业指数下跌22.29%。

周观点更新

机械本周指数-1.37%，居申万行业第10。二级行业来看，轨交设备板块跌幅相对较小（-0.59%），工程机械板块下跌幅度较大（-2.09%）。

板块观点更新

通用设备：本周申万机械通用设备指数下跌1.70%，我们维持此前看好观点不变，今年以来，下游出口需求保持强势，而内需出现回暖迹象，通用设备整体有望维持较好表现。

工程机械：本周工程机械板块下跌，-2.09%。当前市场对于地产的预期进一步改善。我们继续推荐工程机械板块，看好杭叉集团（“买入”评级）、柳工（“买入”评级）、恒立液压（“买入”评级），建议关注徐工机械、三一重工、中联重科、浙江鼎力、安徽合力等。

科学仪器：我们继续看好大规模设备更新政策后续对科学仪器行业的需求催化，推荐普源精电（“买入”评级），建议关注：鼎阳科技、优利德、坤恒顺维等。

工商业制冷设备：继续关注后续国内大规模设备更新政策对于石化化工等领域设备的需求催化。

工业母机：持续关注需求端及政策端利好，建议重点关注工业母机板块。工业母机整机板块建议重点关注整机海天精工、秦川机床、浙海德曼，零部件板块建议重点关注华中数控、贝斯特。

光伏设备：光伏设备仍需紧密跟踪行业边际创新及变化，topcon 0BB产业化及钨丝金刚线行业更新陆续发布，推荐京山轻机、高测股份、奥特维，建议关注帝尔激光、迈为股份、罗博特科等。

先进封装设备：先进封装整体产业发展趋势持续向好，持续关注海外领军企业cowos、HBM等方向进展，国内先进封装产业链的发展与设备公司的创新研发的持续共振，带来的持续投资机会，推荐芯碁微装，建议关注芯源微、快克智能、耐科装备等。

人形机器人：近期传感器的关注度较高。重点关注一维力矩传感器和谐波减速器的协同配合、六维力矩传感器硅基mems技术路径的发展，建议重点关注传感器及丝杠行业。建议关注安培龙、芯动联科、秦川机床、贝斯特等。

本周重点研究成果

本周外发公司深度《杰瑞股份：受益于油气资本开支扩张，压裂设备大有可为》、《杭氧股份：工业气体领军企业，优势业务韧性显现，模式、品类、区域多向拓展》、《三一重工：领军工程机械市场，四大优势打开向上发展空间》。公司点评《中密控股：H1营收同比+18%，多点开花布局持续完善》、《秦川机床：Q2收入同比改善，H1累计出口同比+43%再创新高》、《华中数控：业绩短期承压，高端数控系统稳步外拓》。

本周行业及上市公司重要事项

行业层面，光伏/风电设备方面，生态环境部：水泥、钢铁、电解铝业纳入碳排放权交易市场。全国首例！滁宁城际铁路光伏电站并网。习近平：大力发展绿色低碳经济，有序推进大型风电光伏基地和电力外送通道规划建设。中广核&老挝签约1GW光伏项目特许经营协议。机器人方面，安徽人形机器人完成首轮进化，“启江二号”正式发布。国内手术机器人落地加速，直观复星经自然腔道手术机器人完成首台商业装机。不止于看见，NVIDIA Isaac Perceptor 助力打造高效移动机器人感知。半导体设备方面，8英寸碳化硅时代呼啸而来！中国半导体芯片研发再获两大重要突破：世界首创和全球首款。国家电投完成首批氢离子注入性能优化芯片产品客户交付。锂电设备方面，总投资81亿元！30GWh储能电池项目开工。宁德时代再与河南洛阳签约新增60GWh电池产能。先导智能已完成交付首批固态电池切叠设备。工程机械方面，徐工XC968-EV型纯电动装载机批量发车东南亚。同力重工TLH120新能源产品发布。太重接连签订两个破碎站项目，为“智慧矿山”再次添砖加瓦。收购完成！奥萨(AUSA)集团正式加入捷尔杰(JLG)。

公司层面，明志科技、运机集团等公司签署重大合同；迦南科技、杭叉集团、伟创电气、华锐精密发布股份增减持公告；思林杰筹划发行股份；新元科技回购注销部分限制性股票；蓝盾光电购买其他公司股权；格力博发布关于台风灾害影响公告；赛象科技子公司股权出售；弘亚数控子公司增资；泰禾智能获得政府补助；赛福天召开半年度业绩说明会。

风险提示

1）宏观经济景气度不及预期；2）国内固定资产投资不及预期；3）经济不景气影响需求与供应链。

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重要提示：本文内容节选自华安证券研究所已发布证券研究报告：【华安机械】周观点 ||紧跟基本面和估值，把握结构性行情（发布时间：20240917），具体分析内容请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。

分析师：张帆(S0010522070003) 邮箱:[email protected]