转自：华尔街见闻

市场对美联储降息的预期不断升温，引发资金流入经济周期敏感行业，推动道指、标普等权及黄金创下历史新高。当前，交易员认为“50基点降息”的可能性高达64%。

上周五以来，市场对50个基点的降息预期不断升温，推动资金持续流入对经济周期敏感的行业板块，道指、标普500等权重指数、黄金齐创历史新高。

周一， 标准普尔500指数小幅走高，但其等权重版本上涨0.7%创历史新高；道琼斯工业平均指数创下盘中和收盘价历史新高；现货黄金续创历史新高，盘中一度逼近2590美元。

与此同时，受科技巨头表现低迷拖累，纳斯达克100指数下跌。

本周，美联储将做出最终决定，开启其自2020年以来的首次降息。当前，华尔街押注美联储将在本周会议上激进降息50个基点，交易员认为这一可能性约为64%。

“50基点降息”预期拉满了！

推动市场预期升温的主要因素是近期美国经济数据疲软。8月份新增就业岗位低于预期，7月份数据也远低于预期，引发市场对经济衰退的担忧。与此同时，美国总体通胀率降至2.5%，接近美联储目标，为降息提供了空间。

NatAlliance国际固定收益主管Andy Brenner表示：“这将是一场非常艰难的决定，但我认为美联储应该降息50个基点。”“实际上，我认为他们6月和7月就应该行动了。” 他预计，周二公布的零售销售数据将表现疲软，进一步支持更大幅度的降息。

摩根大通经济学家也持相同观点，上周，他们也重申，预计本周美联储将降息50个基点。

另外，华尔街见闻提及，《华尔街日报》资深央行记者Greg Ip根据当前的经济形势分析，认为美联储进一步降息的需求愈加明显，他呼吁降息50个基点。CNBC记者Carl Quintanilla评论称：“意见领袖放话了！”

然而，并非所有人都认为美联储将大幅降息，一些专家认为，美联储官员可能会保持谨慎，因为大幅降息可能被市场解读为美联储对经济状况感到担忧的信号。

美国社会经济咨询公司（societe societe）美国利率策略主管Subadra Rajappa认为，美联储倾向于满足市场已消化的预期，因此，降息25个基点的可能性更大。

经济状况更重要？

美联储决议公布前夕，等多家机构策略师纷纷表示，相比于降息幅度，美国经济的健康状况对股市的影响更为重要。

以David Kostin为首的高盛集团策略师表示，鉴于经济增长前景比降息速度本身更为重要，因此当前股票估值的上行空间可能有限。他们在报告中写道：

“尽管一些投资者认为，美联储降息的速度将是未来几个月股票回报的关键决定因素，但经济增长的轨迹才是决定股票走势的最重要因素。”

Ritholtz财富管理公司的Callie Cox表示：

“除非发生天灾人祸，否则我们本周肯定会看到某种程度的降息，一次降息的经济影响——无论是25个基点还是50个基点——都可能微不足道。

未来一年左右降息的路径和幅度才是最重要的。”

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责任编辑：丁文武